2025 LIG넥스원 주가 전망 : 천궁-Ⅱ 미사일 강자

 

기업 개요

LIG넥스원(079550, 코스피)은 정밀유도·감시정찰·지휘통제·항공전자 전 분야를 아우르는 한국 대표 미사일·레이더 체계 종합업체입니다. 2024년 UAE·이라크·사우디 등과 ‘천궁-Ⅱ(M-SAM Block-II)’ 초대형 계약을 연달아 따내며 글로벌 중거리 방공 시장에서 두각을 드러냈고, 2025년 1분기 말 수주잔고 22조 8,830억 원(역대 최고) 으로 빅4 가운데 두 번째 규모를 확보했습니다. 앞으로 2030년대 중반까지 매출로 인식될 장기 프로젝트가 대다수라 5년 이상 실적 가시성이 뚜렷합니다.

LIG넥스원 - 천궁-II 미사일 강자

최근 실적

• 2024년: 매출 3조 2,771억 원(+42% YoY), 영업이익 2,308억 원(+23.8%)으로 사상 최대 실적 경신
• 2025년 1분기: 매출 9,076억 원(+18.9%), 영업이익 1,136억 원(+69.6%)으로 컨센서스 대비 75% 상회하는 ‘깜짝 실적’ 기록
• 1분기 신규수주 4조 2,000억 원(이라크 천궁-Ⅱ 포함) 반영으로 수주잔고 2.8조 증가, 수출 비중 40% 돌파 전망

 

주가 흐름

• 2025-06-13 17:00 종가 526,000원(전일 대비 +14.3%), 52주 신고가(533,000원) 근접
• 연초 이후 +120% 급등; 외국인 지분 31.4%로 꾸준한 순매수세 유지

 

밸류에이션 점검

지표	값	코멘트
시가총액	약 11.6조 원	6 / 13 종가 기준
Trailing PER	45.2배	한화/LIG/로키드 평균 40배 중상단
ROE(2024)	19.6 %	수출 고마진 효과 반영

* 실적 레벨-업을 감안한 2025E PER는 28배, 2026E PER는 20배로 빠르게 정상화될 전망입니다.

 

주요 이벤트 일정

시점	이벤트	체크포인트
7월 18일	2Q25 잠정실적	천궁-Ⅱ UAE 인도 개시 효과 확인
3분기	사우디 천궁-Ⅱ 본계약(4.3조 원) 서명 가능성	수주잔고 27조 원 돌파 여부
9월	폴란드·루마니아 추가 방공체계 입찰 발표	유럽 수출 다변화
11월	국방부 예산 확정·KAMD 3차 사업 공고	L-SAM·L-SAM-II 체계 참여 범위

 

 

전망 및 평가

• 수주→매출 파이프라인이 탄탄하다: 1분기 신규수주만 연간 매출을 초과, 향후 3년간 매출 CAGR 25% 예상.
• 수출 드라이브 강화: 이재명 정부가 방산수출 4대 강국 도약을 목표로 금융·R&D 세제 지원 확대, 중동·동유럽 VIP 세일즈 박차.
• 제품 믹스 개선: 고마진 ‘천궁-Ⅱ·비궁’ 비중 확대로 영업이익률 2024년 7%→2026E 11% 전망.
• 평가: 고PER 논란이 있지만 실적 모멘텀이 이를 상쇄. Forward PER 28배면 글로벌 유사 방산주(레오나르도 30배) 대비 수평 수준.

리스크 및 대응

리스크	내용	대응 전략
밸류에이션 과열	PER 45배로 역사적 상단	47만 ~ 50만 원대 분할 매수, 60만 원대 이상 시 일부 차익
수출 승인/납기 지연	미국·UAE 등 ITAR·부품 승인 리스크	서류보완·현지 조달로 스케줄 버퍼 운영
정세 급변	중동 휴전·유럽 전쟁 완화 시 수요 둔화	다층 방공체계(L-SAM) 내수 프로젝트로 실적 방어
원자재·환율	원화 강세·부품 원가 상승 시 마진 압박	환헤지 60% 유지·장기 고정가 계약 확대

 

 

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