2025 휴니드테크놀로지 주가 전망 : 전술데이터링크 핵심

기업 개요

휴니드는 군용 데이터링크(Link-16)·전술무전기(TMMR)·항공전자(Flight Control Computer) 등 방산 통신·항공전자 특화 기업입니다. 보잉·록히드마틴과 장기 기술제휴를 맺고 F-16, KF-21, KC-330 등에 항공전자 장비를 공급하며, 육군 차세대 전술통신(TICN)과 한국형 전술데이터링크 21(KTDL-21) 사업에서도 핵심 장비를 독점 공급하고 있습니다. 2025 년 1 분기 말 수주잔고는 2,060억 원(전년 比 +13 %)으로 매출 대비 두 배 이상 일감을 확보했습니다.

휴니드테크놀로지 - 전술데이터링크 핵심

 

최근 실적

구분	2024년	2025년 1Q	YoY
매출액	1,980억 원 (+2 %)	428억 원 (–1 %)	△
영업이익	94억 원 (+7 %)	15억 원 (–84 %)	▼
영업이익률	4.7 %	3.5 %	▼

* 1Q25는 KF-21 항공전자 초기 양산 전환 비용이 반영돼 이익이 일시적으로 감소.

 

주가 흐름

• 2025-06-13 종가 9,780 원(YTD +4 %), 시가총액 1,420억 원.
• 연초 Link-16 성능개량 4차 사업 낙찰 기대감으로 1만 원 돌파 후 조정, 6월 들어 외국인 지분 28 %→31 %로 순매수세 확대.

 

밸류에이션 점검

지표	값	코멘트
Trailing PER	12.9배	방산 중소형 평균 18배 대비 할인
PBR	0.82배	역사적 평균(0.9배) 하단
ROE(2024)	6.1 %	항공전자 고정가 계약 구조

* 저PER·저PBR 구간이지만, 수주 사이클에 따라 Valuation 재평가 여지가 있습니다.

 

주요 이벤트 일정

시점	이벤트	체크 포인트
7 월 31 일	2Q25 잠정 실적	KF-21 시제 4·5호기 항전 납품 인식 여부
3 분기	Link-16 성능개량 4차 본계약(추정 2,400억 원)	수주잔고 3,000억 원 돌파 가능
10 월	TMMR Block-Ⅱ 양산 1차 발주	고마진 무전기 매출 가시화
2026 상반기	KTDL-21 체계개발 완료	지상·해상 데이터링크 국산화 효과 확인

 

전망 및 평가

• 수주 파이프라인: 2025년 신규수주 목표 2,800억 원(전년 比 +35 %)—Link-16·KTDL-21·KF-21 양산 물량이 집중.
• 이익 개선 레버리지: 고마진 무전기·데이터링크 비중이 2024년 48 %→2026E 65 %로 확대되며 영업이익률이 4.7 %→9 %대로 상승 전망.
• 정책 수혜: 이재명 정부가 자주통신·AI 전장망 국산화를 핵심 안보공약으로 제시, 국내 전술통신 R&D 예산 확대.
• 평가: PER 13배는 방산 소형사 평균(18배) 대비 30 % 할인 상태. Link-16 4차·KF-21 양산 모멘텀이 현실화되면 Forward PER 9배 수준까지 디레이팅 여지.

리스크 및 대응

리스크	내용	대응 전략
수주 지연	정부 예산 집행 지연 시 실적 공백	사업 다변화·해외 정비(MRO) 수주 확대
원가 상승	전자부품 공급망 병목·원달러 강세	부품 LTA(Long-Term Agreement)·환헤지 60 %
기술 의존도	보잉·록히드 IP 라이선스 비용 부담	국산 SW·FPGA 단계적 대체, 자체 개발율 70 % 목표
유동성 부족	일 거래대금 20억 내외, 변동성 큼	분할매매·투자 비중 5 % 이하 권고

 

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