[마이크로컨텍솔] 25년 1Q 분기보고서 기준 재무제표 세부 분석

1. 핵심 재무제표 요약

구분	2025 .03.312	024 .12.31	QoQ 증감	설명·의의 ¹
총자산	82,154 백만원	76,917 백만원	▲ 6.8 %	설비투자(CIP + 토지) 반영
총부채	13,306	11,859	▲ 12.2 %	대부분 운전자 부채·리스, 차입금 1,608
자본	68,848	65,059	▲ 5.8 %	순이익 유입 · 배당(665) 차감
부채비율	19.3 %	18.2 %	+1.1%p	여전히 무차입형 구조
유동자산	49,899	47,445	▲ 5.2 %	단기예금·현금 증가
유동부채	9,516	9,482	▲ 0.4 %	매입채무·상여충당금 계절적 증가
유동비율	524 %	500 %	+24%p	단기지급능력 매우 우수
순현금²	1,439	1,551	▼ 7.2 %	자금여력 유지

손익	1Q25	1Q24	YoY 증감	설명·의의
매출액	25,320	14,308	+77 %	반도체 테스트 소켓 수요 급증
영업이익	4,983	1,993	+150 %	판가↑ + 고정비 레버리지
영업이익률	19.7 %	13.9 %	+5.8%p	고마진 체질 강화
당기순이익	4,455	2,140	+108 %	이자비용↓·지분법이익 기여
순이익률	17.6 %	15.0 %	+2.6%p	비용 효율 지속

현금흐름	1Q25	1Q24	주석
영업활동현금흐름	+3,326	▲ 3,375	수금 확대 & 재고 회전
투자활동현금흐름	▲ 4,205	+700	설비(CAPEX) 3,349 집행
재무활동현금흐름	+1,255	▲ 34	장기차입 1,422 조달·리스 상환
순증감	+408	▲ 2,726	기말 현금 3,047

¹지표 정의·산식: 부채비율 = 총부채/자본, 유동비율 = 유동자산/유동부채, ROA = (연환산 순이익) / 총자산, ROE = (연환산 순이익) / 자본 등.
²순현금 = 현금및현금성자산 – 이자차입금(단·장기 차입 + 리스부채). [마이크로컨텍솔]분기보고서(2025.05.…

2. 주요 재무지표(별도 표)

성장성	수익성	안정성
매출 YoY +77 %	영업이익률 19.7 %	부채비율 19.3 %
영업이익 YoY +150 %	ROE*연환산 25.9 %	유동비율 524 %
EPS YoY +106 %	ROA*연환산 21.7 %	순현금 1.4 bn

 

Cross-Check

• 현금흐름 대비 순이익: 순이익 대비 영업CF 75 % → 이익의 현금 창출력 양호.
• 감가상각·무형상각: 1Q25 117 백만원, 재무제표 감가비와 일치 확인.
• 재고평가충당금: 2,147 백만원(전기 2,034) → 재고 aging 반영으로 장부 보수성 유지.
• 차입금·이자비용: 이자성 부채 1,608 ↘, 이자비용 3.8 백만원 → 평균금리 0.9 % 수준.

3. 트렌드·원인 분석

1. 세미콘 사업부문 호조
   • Burn-In/Module 소켓 해외 수출 6,743 백만원(+16 %)로 실적 견인.
   • 반도체 미세피치 전환 가속 → 0.29 mm 이하 신제품 ASP 5 % 상승.
2. 어플라이언스 부문 모멘텀 회복
   • LS ELECTRIC 향 대용량 컨택터 매출 4,788 백만원(QoQ +80 %).
   • 써멀 프로텍터는 LG전자 신규모델 적용 지연으로 YoY -41 %.
3. 수익성 개선 레버리지
   • 소재 가격(베릴륨동·바이메탈) 하락, 자체 가공율 3%p↑ → COGS 비중 71.8 %(-4.5%p YoY).
   • R&D 비용 매출 대비 7.3 % (전기 6.0 %)로 기술투자 확대.
4. 재무안정성
   • 2025 년 1Q CAPEX 3.37 bn 집행 이후에도 부채비율 < 20 %.
   • 이연법인세자산 920 백만원(퇴직급여·재고충당금) 적정 반영.

4. 리스크 & 검증 포인트

구분	체크리스트	영향도	대응 아이디어
고객 집중	상위 2개 고객 매출 52 %	高	장기 다변화 계약 추진
원재료 변동	BeCu·Ag 가격 ↑ 시 원가 상승	중	6개월 선물·공급사 다원화
CAPEX 확대	연-간 12 bn 투자 계획 → FCF 압박	중	운전자본 회전 + 단계별 집행
환율	매출 26 % USD, 원화 강세 시 역풍	중	T/T 30~90일 내 자연헤지

5. 해석 & 인사이트

• 이익률 20 % 내외의 고부가 사업 구조가 유지되며, ‘순현금 기업’ 지위를 공고히 함.
• 연결 ROE 25 % 수준으로 자본효율 최상위 코스닥; 주주환원 정책(배당 665 백만원)은 보수적.
• 반도체 테스트 소켓의 미세피치·AI 데이터센터용 신규 수요→ 2025 년 매출 가이던스 10 %+ 상향 가능.
• 리스크는 소재가격·환율·고객 집중이지만 현금·연구개발 투자 여력으로 대응 역량 확보.

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