[우리기술] 25년 1Q 분기보고서를 통한 기업 분석

1. 요약

우리기술은 2025년 1분기 매출 185억 원(+20%)을 달성했지만 신규 사업비와 프로젝트 원가 상승으로 영업적자 30억 원(–16%)을 기록했다.

정읍 RGO 공장(투자 109억) 등 대규모 CAPEX와 운전자본 악화로 영업현금 –93억 원이 유출됐다.

여유자금 확보를 위해 4월 무이표 전환사채 50억을 추가 발행하면서 부채비율은 142 %, 유동비율은 98 %까지 악화되었다.

2025년 2월의 불성실공시 제재로 주가 P/B는 0.6배(동종 1.1배)까지 할인받고 있다.

2. 성장성

지표	1Q25	증감	배경
매출	185억	+20 %	MMIS·해외 PSD
수주잔고	270억	+34 %	MMIS 증액·PSD 2건
R&D	16.6억	+25 %	스마트팜·RGO

 

3. 수익성

• 총이익률 18.2 %(–5.4 p), 영업이익률 –16.2 %.
• MMIS 마진 25 %로 믹스 개선 시 총이익률 22 % 회복 가능.

4. 안정성

• 부채비율 142 %, 유동비율 98 %.
• 순차입금 593억 원, 이자보상배수 0 미만.

5. 3대 인사이트

1. 고마진 MMIS 확대로 총이익률 22 % 복원.
2. DSO 단축 + 차입 장기화로 유동비율 ≥120 %.
3. 공시·ESG 개선 시 P/B 0.6→0.8 배(+35 %).

6. 18개월 전략

축	실행 과제	KPI
마진 회복	MMIS 증액·PSD 원가 통제	GM ≥22 %
유동성	DSO 90일·CB 30 % 전환	유동 ≥120 %
레버리지	단기 50 % 장기화	D/E ≤120 %
CAPEX	RGO 단계 투자	투자/매출 ≤25 %
IR	가이던스·ESG 공시	P/B ≥0.8 배

 

7. 리스크 매트릭스

리스크	가능성	영향	대응
원가 초과	중	높음	고정가 계약
현금 부족	높음	높음	채권 회수·CB 전환
공시 미흡	중	중	자동화·심사

 

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