1. 요약
한세엠케이는 저수익 캐주얼을 철수하고 골프·키즈로 포트폴리오를 재편했으나,
1Q25 매출 615억 원(–8.6 %)·영업손실 81억 원(–13.2 %)을 기록했다.
단기차입 1,188억 원으로 부채비율 719%, 유동비율 70 %에 머물며 유동성 압박이 커지고 있다.
120억 원 유상증자가 완료되면 부채비율 450%·유동비율 95% 수준으로 개선될 전망이다.
2. 성장성
| 지표 | 1Q25 | 변동 | 배경 |
| 매출 | 615억 | –8.6 % | 캐주얼 철수 |
| 골프·키즈 비중 | 44 % | +8 ppt | 고마진 확대 |
| 온라인 비중 | 29 % | +7 ppt | D2C 강화 |
3. 수익성
- 총이익률 49.7 %, SG&A/매출 63.5 %, 영업이익률 –13.2 %.
- 골프·키즈 50 % 달성 시 총이익률 42 % 회복 가능.
4. 안정성
- 부채비율 719 %, 유동비율 70 %, 영업현금 –283억.
- 유증 후 부채비율 450 %, 유동비율 95 % 예상.
5. 3대 인사이트
- 브랜드 믹스 재편 → 총이익률 42 % 회복.
- 유증 + 차입 장기화 → 부채비율 450 %.
- 온라인 전환 → 재고회전 90일, 현금흐름 흑자.
6. 18개월 전략
| 축 | 실행 과제 | KPI |
| 마진↑ | 골프·키즈 50 %, 로열티 연동 | GM ≥42 % |
| 온라인 | D2C 40 %, 재고 90일 | SG&A ≤55 % |
| 자본 | 유증 120억, 차입 장기화 | D/E ≤450 % |
| 비용 | 매장 20 % 폐점, 임차료 –10 % | Op-CF + |
| IR | ESG·가이던스 | P/B ≥0.55× |
7. 리스크 매트릭스
| 리스크 | 가능성 | 영향 | 대응 |
| 골프 시장 둔화 | 중 | 높음 | 로열티 유연화 |
| 현금 부족 | 높음 | 높음 | 유증·차입 장기화 |
| 온라인 실행 | 중 | 중 | 전문 인력 확보 |
같이 보면 좋은 글
[한세엠케이] 25년 1Q 분기보고서 기준 재무제표 세부 분석
1. 요약 재무제표 구분 1Q 2025 2024년 2023년 코멘트 매출액61,543 백만256,274 백만316,766 백만① 전년 동기(1Q 24) 67,342 백만 → –8.6 % 감소영업이익–8,119 백만–21,616 백만–4,219 백만1분기 적자 확대 (원
stock-friend.tistory.com
[한세엠케이] 주간 이슈 브리핑 (2025. 05. 10 ~ 05. 16) – 유상증자 권리락·상한가 랠리·1분기 실적
캐주얼 · 유아동복 브랜드 TBJ·ANDEW·모이몰른을 보유한 패션기업 한세엠케이(069640)는 5월 둘째 주 유상증자 결정을 내놓으며 증시의 ‘핫’한 종목으로 떠올랐습니다. 권리락 적용과 함께 주
stock-friend.tistory.com
[우리기술] 25년 1Q 분기보고서를 통한 기업 분석
1. 요약우리기술은 2025년 1분기 매출 185억 원(+20%)을 달성했지만 신규 사업비와 프로젝트 원가 상승으로 영업적자 30억 원(–16%)을 기록했다. 정읍 RGO 공장(투자 109억) 등 대규모 CAPEX와 운전자본
stock-friend.tistory.com
[비츠로시스] 25년 1Q 분기보고서를 통한 기업분석
1. 요약비츠로시스는 2025년 1분기 매출 91.9억 원(+24%), 영업이익 0.5억 원(흑자 전환)을 기록했다. 전력관제 증액계약(31억)과 광양·연천 스마트상수관 사업(54억) 덕분에 수주잔고는 약 65억 원으로
stock-friend.tistory.com
[마이크로컨텍솔] 25년 1Q 분기보고서를 통한 기업 분석
1. 요약마이크로컨텍솔루션은 2025년 1분기에 매출 253억 원(+77%), 영업이익 49.8억 원, 영업이익률 19.7 %를 달성했다. HBM3 공급계약 132억 원을 따내며 실적 상향 여력이 확보됐고, 부채비율 19 %, 순현
stock-friend.tistory.com
'기업 분석' 카테고리의 다른 글
| [코나아이] 25년 1Q 분기보고서를 기준 통한 기업 분석 (1) | 2025.05.19 |
|---|---|
| [두산에너빌리티] 25년 1Q 분기보고서를 통한 기업 분석 (0) | 2025.05.17 |
| [우리기술] 25년 1Q 분기보고서를 통한 기업 분석 (0) | 2025.05.16 |
| [비츠로시스] 25년 1Q 분기보고서를 통한 기업분석 (0) | 2025.05.16 |
| [마이크로컨텍솔] 25년 1Q 분기보고서를 통한 기업 분석 (0) | 2025.05.16 |