자산주(Asset Play)는 “사업이 아니라 자산이 회사 가치를 결정한다”는 관점에 주목합니다. 특히 국내 시장은 저PBR(주가 ÷ 순자산가치) 기업이 압도적으로 많아, 토지·건물·지분 등 숨은 자산이 시가총액을 넘어서는 경우가 흔하죠. 이번 글은 3년 이상 유효할 ‘느린 지표’― 재무제표에 잡혀 있는 순자산가치(NAV) 할인율, 5년 평균 PBR, 보유 부동산 공정가치 같이 한두 달 사이 급변하지 않는 데이터만 활용합니다.선정 기준 & 데이터 범위기간 : 2022~2024 사업보고서, 2025 반기 공시핵심 필터5년 평균 PBR ≤ 0.6최근 NAV 할인율 ≥ 40 %부동산·현금성 자산 비중 ≥ 시총의 30 %보정 : 토지·건물 장부가를 국토교통부 공시지가·감정평가 보고서로 다시 산출, 보수적으로 2..

기업 개요 & 핵심 자산한화는 방산·에너지·금융 3각 포트폴리오를 거느린 종합 지주사다.주력 자회사는 한화에어로스페이스, 한화오션, 한화큐셀, 한화생명 등이다.여의도 63빌딩과 한화빌딩 등 핵심 부동산 장부가는 약 1.4 조 원에 달한다.2024년 말 기준 지주 PBR은 0.7배 내외, NAV 할인율은 약 40 % 수준이다.NAV vs 시장가치 스냅샷한화오션·큐셀 가치가 재산정되면 할인율이 30 %대로 추가 축소될 여지가 있다.최근 5년 평균 배당수익률은 3 % 중후반대다.지배구조 & 주주환원 로드맵2024년부터 분기배당을 도입했고, 3년간 1 조 원 규모 자사주 매입을 선언했다.한화오션 지분 편입 완료 후, 방산·조선 시너지를 극대화하는 구조로 재편 중이다.중장기 성장 모멘텀글로벌 방산 수주 랠리폴란드..