2025 남해화학(025860) 주가 전망 : “장마 뒤 비료 풀가동, 실적·모멘텀 모두 잡는다”
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기업 분석
기업 개요국내 최대 복합비료·암모니아 생산업체로 연간 비료 300만 t, 암모니아 80만 t CAPA를 보유.비료(60 %), 화학(30 %), 유류(10 %) 삼각 포트폴리오로 원재료·환율 변동에 대한 완충 장치 확보.농협·상사·해외법인 통해 내수 70 %, 수출 30 % 판매 — 동남아·남미 수출 비중이 가파르게 확대 중.스마트팜·친환경 농업 확산에 맞춰 저염·완효성·기능성 비료 비중을 2024 년 33 % → 2025 년 40 %로 끌어올리는 중.최근 실적2025 1Q 연결 매출 4,377억 원(▲5.6 % YoY), 영업이익 207억 원(▲3.2 %), 순이익 136억 원(▼2.7 %).국제 인산·칼륨 원료가 하락으로 원가율 –1.1 %p 개선, 영업 레버리지 확대.수출 ASP +8 %, 블랙 D..