2025 파세코(037070) 주가 전망 : 창문형 에어컨+제습 하이브리드로 장마,폭염 모두 잡는다

 

기업 개요

• 1986년 설립, 2000년 코스닥 상장한 종합 생활·계절가전 전문기업으로 창문형 에어컨·제습기·석유스토브·캠핑가전에서 독보적 브랜드 파워를 보유.
• 계절가전(54 %), 주방가전(28 %), 생활가전·렌털(18 %) 3각 포트폴리오를 운영, 국내 시장점유율이 창문형 에어컨 1위·석유난로 1위.
• 2025년형 신제품 ‘PHA-M3240BE’ 하이브리드 제습형 창문 에어컨 사전예약 3일 만에 초도물량 완판(6월).
• 자체 물류·A/S 조직과 온라인 직영몰로 D2C 비중 41 %까지 확대, 가격 주도권 및 마진 방어력 강화.

2025 파세코(037070) 주가 전망

최근 실적

• 2025 1Q 별도 매출 465억 원(+19.1 % YoY), 영업손실 17억 원(적자 지속 but –28.4 % 개선).
• 제습·정수기 매출 급증이 외형 성장 견인, 원가·물류비 절감으로 손실 폭 축소.
• 해외 수출(동남아·중남미) 매출 1Q 82억 원(매출 비중 18 %) — 전년 동기 대비 +47 % 상승.
• 순현금 90억 원, 부채비율 41 % → 건전 재무 구조 속 R&D(매출 4 %) 지속 투자.

주가 흐름

• 종가 6,780 원(▲1.19 %) — 3개월 +7.3 %, 52주 최고 10,840 원 대비 ▼37 %로 저점 권역.
• 시가총액 1,356억 원, PER N/A(적자), PBR 1.08배 — 동종 스몰캡 가전 평균 PBR 1.3배 대비 할인.
• 외국인 지분 0.49 %, 6월 한 달 순매수 53만 주(지분 +0.13 %p), 기관 참여 미미.
• 기술 지지 6,650 원(20일선)·6,400 원(60일선), 돌파 저항 7,200 원(전고점).

주요 이벤트 일정 & 근거

• 2025-07-26 : 2Q 잠정 실적 공시 — 7월 넷째 주 공시 관례, 창문형 에어컨 피크 수요가 반영될 분기.
• 2025-08 : 홈쇼핑·온라인 ‘하이브리드 제습 에어컨’ 2차 방송 — 1차 완판(6월) 재편성, 누적 주문 데이터 공개.
• 2025-09 : 추석 특수 시즌 캠핑가전 신제품(난로·화로대) 공개 — 공식 블로그 로드맵에 따른 일정.
• 2025-10 : 美 아마존 라이센싱 파트너십 확대 계약 — 2024 MOU 후 1년 내 정식 론칭 목표 공시.

전망 및 평가

• 2025 예상 매출 2,250억 원(▲11 %), 영업이익 52억 원(흑자전환) — 창문형 에어컨 + 제습기 단가·물량 동시 성장.
• 7~8월 폭염·장마 동시 예보로 제습·냉방 하이브리드 수요 급증 전망.
• ODM → D2C 전환으로 마진 +4 %p, 판관비율 29 % → 25 % 개선 목표.
• PBR 1.1배 vs 동종 스몰캡 1.4배, 흑자전환 확인 시 타겟 PBR 1.4배 → 목표가 8,650 원(상승여력 28 %).

리스크 & 대응

• 적자 지속 가능성 → 7~8월 폭염·장마 매출로 흑자 달성 여부 확인, 판관비 절감 계획 모니터링.
• 대형 가전사 창문형 에어컨 진입 → 가격·설치 편의성 우위, 제품 다변화(제습+냉방 하이브리드)로 차별화.
• 환율 상승으로 부품 수입 원가 압박 → 환율 헤지 비중 60 %로 확대, 부품 국산화율 50 % 달성 추진.
• 계절성 재고 리스크 → 온라인 라이브커머스·수출 채널 분산, 재고 회전 목표 2.3회 유지.

핵심 투자포인트 4줄 요약

• 장마·폭염 이중 모멘텀 → 제습+냉방 하이브리드 판매 호조.
• 2025 예상 흑자전환 + PBR 1.1배 저평가.
• D2C 비중 41 % → 마진 확대·가격 주도권 강화.
• 7월 2Q 실적·8월 완판 뉴스가 주가 트리거.

맺음말

• 파세코는 창문형 에어컨과 제습기를 결합한 신제품으로 장마·폭염 특수를 한 번에 노리는 계절가전 대장주입니다.
• 6,650 원 지지를 확인 후 거래량 반등 구간에서 단기 스윙+흑자전환 추적 전략이 적합합니다.
• 본 글은 투자 참고용이며, 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.