2025 혜인 (003010) 주가 전망 : 수해‧복구 장비 공급의 숨은 강자

기업 개요

• 1960년 창립, 1988년 코스피 상장 — Caterpillar·Vermeer 등 글로벌 브랜드와 독점 딜러십을 체결해 굴착기·배수펌프·발전기·엔진을 공급.
• 중대형 굴착기·수중 배수펌프·디젤 발전기 등 수해 복구 핵심 장비 렌털·판매 네트워크 전국 14개 지점 운영.
• 천안 종합센터에서 정비·부품 서비스를 제공, A/S 매출 비중 23 %까지 확대해 경기 변동 완충.
• 친환경 전기 굴착기·저공해 Stage V 엔진 도입으로 ESG 포트폴리오 강화 중.

2025 혜인 (003010) 주가 전망

최근 실적

• 2025 1Q 별도 매출 575억 원(+51.8 % YoY), 영업이익 10억 원(–74.7 %), 순이익 5억 원 — 매출 급증에도 원가·환차손 부담.
• 엔진·발전기 판매가 배 이상 성장하며 매출 레버리지 확대, 그러나 달러 강세로 부품 수입 원가 급등.
• 부채비율 49 %, 현금 및 예치금 210억 원 — 대리점 채권 회수로 유동성 안정 유지.
• 2024 현금배당 DPS 200 원(배당수익률 3.7 %)을 유지, 중기 배당성향 25 % 목표.

주가 흐름

• 2025-06-27 종가 5,280 원(▼90 원, –1.68 %) — 1개월 +6.1 %, 3개월 +6.9 %, 52주 최고 6,200 원 대비 ▼14.9 %.
• 시가총액 671억 원, PER 9.2배·PBR 0.52배로 국내 기계·장비 업종 평균 PER 11배 대비 저평가.
• 외국인 지분율 4.27 %(6/27 기준) — 4월 자기주식 신탁 이후 완만한 매집세 지속.
• 5,200 원(60일선) 지지 시 5,600 원 단기 반등, 거래대금 5억 원 이상 터질 때 모멘텀 강화.

주요 이벤트 일정 & 근거

• 2025-07-25 : 2Q 실적 발표 — 장마(6월) 배수펌프·발전기 렌털 실적 반영.
  근거 : 최근 3년간 전자공시 기준 7월 넷째 주 공시.
• 2025-08 : ‘Caterpillar 신형 340 GC’ 국내 출시 행사 — 장비 렌털 선계약 접수 개시.
  근거 : 본사 Press Release 및 국내 총판 일정.
• 2025-09 : 집중호우 복구 장비 국고보조 수의계약 공고 예상 — 국토부·행안부 3년 연속 9월 초 발표.
  근거 : 행안부 수해복구 장비 지원 집행 패턴.
• 2025-11 : 2026년 SOC 예산 확정 — 지자체 배수펌프·발전기 발주 규모 윤곽.
  근거 : 기재부 예산안 법정 처리 기한(12/2) 이전 국회 본회의 통과 관례.

전망 및 평가

• 2025 매출 2,650억 원(▲6 %), 영업이익 96억 원(▲8 %) 전망 — 부품·A/S 고마진 비중 확대.
• 장마·태풍 영향으로 배수펌프·발전기 렌털 매출이 3Q까지 전년 대비 +18 % 성장 예상.
• 글로벌 Caterpillar 가격 인상(4월) 3Q부터 반영, 마진 스프레드 개선.
• PER 9배 → 업종 평균(11배) 회귀 시 목표가 6,300 원(업사이드 19 %).

리스크 & 대응

• 달러 강세 → 부품 수입 원가 증가 → 가격 전가 + A/S 부품 재고 선확보로 대응.
• 건설경기 둔화 → 장비 신규 판매 감소 → 렌털·중고 매출 비중 35 %까지 확대 계획.
• 장마 약화 시 단기 모멘텀 축소 → 8월 SOC 추경 장비 발주 수혜로 보완.
• 재고자산 증가 리스크 → 판매·렌털 전환율 KPI 관리, 회전일수 목표 95일 유지.

핵심 투자포인트 4줄 요약

• 장마·수해 → 배수펌프·굴착기 렌털 매출 급증.
• 부품·A/S 비중 확대로 불황 방어.
• 글로벌 Caterpillar 가격 인상 → 마진 회복.
• PER 9배 저평가 → 목표 6,300 원(업사이드 19 %).

맺음말

• 혜인은 수해 복구 핵심 장비 공급망과 안정적 A/S 수익 구조를 갖춘 저평가 환경·장비주입니다.
• 5,200 원 지지 확인 후 거래량 증가 구간에서 단기 모멘텀을 노리는 트레이딩 전략이 유효합니다.
• 본 글은 정보 제공 목적이며, 모든 투자 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.