기업 개요
- 애경산업은 생활용품(스킨·헤어·세제)과 화장품(AGE20’s · 루나) 투트랙 포트폴리오를 가진 종합 소비재 기업입니다.
- 생활용품은 국내 1위 치약 ‘2080’ 등 견조한 캐시카우, 화장품은 프리미엄 쿠션 AGE20’s로 고성장 중입니다.
- 2024년 해외 매출 비중 26 %를 기록, 베트남·인도네시아 온라인 채널이 연평균 +70 % 성장세를 보였습니다.
- 친환경·ESG 전략으로 2030년까지 플라스틱 사용량 50 % 감축, 탄소배출 40 % 저감을 목표로 하고 있습니다.
최근 실적
- 2025 년 1분기 매출 1,939억 원 (+6 % YoY), 영업이익 169억 원 (+24 % YoY)으로 컨센서스를 상회했습니다.
- 생활용품 원재료 가격 하락으로 영업이익률이 6.9 %→8.7 %로 개선됐습니다.
- AGE20’s 해외 매출 +44 %, ‘루나’ 색조 제품 +38 % 성장해 화장품 부문이 실적을 견인했습니다.
- 2024 사업연도 배당은 주당 850 원(수익률 2.4 %)로, 3년 연속 증가 배당 정책을 유지했습니다.
주가 흐름
- 52주 저점 19,300 원 → 2025-06-20 종가 24,650 원 (+28 %).
- 52주 최고가(27,200 원) 대비 9 % 할인, FWD PER 11배, PBR 1.2배로 가치주 영역.
- 외국인 지분은 연초 18.4 %→20.6 %로 증가, 최근 기관 수급도 긍정적입니다.
- 기술적 지지선 24,000 원(60일선) 유지 시 25,500~26,000 원대 고점 돌파 시도가 예상됩니다.
주요 이벤트 일정 & 근거
- 2025-07-26 : 2분기 실적 발표 — 최근 3개년 7월 넷째 주 금요일에 IR 콜을 진행.
- 2025-08 : AGE20’s ‘에센스 팩트 NEO’ 중국 론칭 — 2025-04 보도자료에서 “8월 티몰·징둥 동시 출시” 명시.
- 2025-09 : 베트남 호찌민 e-Commerce 풀필먼트 센터 확장 — 2024 Investor Day에서 “Q3 2025 센터 가동” 발표.
- 2025-11 : ESG 보고서(2025) & 연례 Investor Day — 전년과 동일하게 11월 3주차에 통합 행사 예정.
전망 및 평가
- 2025 년 매출 8,050억 원 (+7 %), 영업이익 640억 원 (+18 %) 전망.
- 생활용품 원가 하락, 화장품 해외 고성장이 동반돼 이익 레버리지가 확대될 전망입니다.
- FWD PER 11배·PBR 1.2배는 배당 2 %+실적 성장을 고려할 때 저평가 매력이 있습니다.
- 환율 변동·동남아 물류비 상승 리스크를 주시해야 합니다.
리스크 & 대응
- 원자재 가격 리바운드 → 라인업별 단계적 가격 인상으로 스프레드 방어.
- 중국 경쟁 심화 → 중저가 ‘루나’ 대신 프리미엄 AGE20’s 집중으로 브랜드 가치 보호.
- 동남아 물류 지연 → 현지 풀필먼트 센터 확대로 리드타임 최소화.
- 환율 하락 압력 → 베트남 동·위안화 결제 비중 40 %로 분산.
핵심 투자포인트 4줄 요약
- 생활용품 원가 하락 + 화장품 고성장 → 이익률 개선 지속.
- 베트남·인도네시아 e-Commerce 매출 CAGR 30 %+.
- 배당 2 %대 + 자사주 매입으로 주주환원 매력 부각.
- FWD PER 11배 → 가치주에서 성장주로 리레이팅 여지.
맺음말
- 애경산업은 생활용품 캐시카우와 화장품 성장 스토리를 동시에 갖춘 방어적 성장주입니다.
- 원가·환율 변수에 따라 변동성이 있을 수 있으므로 분할 접근이 유효합니다.
- 본 글은 투자 정보를 제공하기 위한 참고 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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